據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，《信息早報(bào)》副總編張海冰今天做客交易實(shí)況，關(guān)注今年首季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。他認(rèn)為，當(dāng)前重點(diǎn)還是管理好通脹預(yù)期，但并不會馬上加息。以下為節(jié)目文字實(shí)錄。
當(dāng)前重點(diǎn)仍是管理好通脹預(yù)期

主持人：央行昨晚發(fā)布今年首季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，您認(rèn)為從央行的這份報(bào)告中，可以了解哪些信息？

張海冰：我們仔細(xì)研讀了央行這份貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，有些媒體在今天的報(bào)道中比較強(qiáng)調(diào)利率工具的使用，給人以一種加息在即的印象，我們認(rèn)為這種解讀可能有失偏頗。

在央行出臺的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，我們認(rèn)為要關(guān)注兩點(diǎn)。第一，央行對目前宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的判斷。第二，下一季度貨幣政策的趨勢。央行目前對宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷，我們認(rèn)為值得關(guān)注這句描述，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)形勢較好，穩(wěn)定物價(jià)和管好通脹預(yù)期是關(guān)鍵”。就是說經(jīng)濟(jì)增長速度下滑目前還沒有成為央行關(guān)注的重點(diǎn)，重點(diǎn)還是在管好通脹的預(yù)期。

從貨幣政策的工具運(yùn)用來說，央行也是分開描述。第一，綜合運(yùn)用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具，合理安排政策工具組合，加強(qiáng)流動性管理。第二，繼續(xù)運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段，管理好通脹預(yù)期。我們認(rèn)為央行對這兩方面都有較平衡的描述，并沒有強(qiáng)調(diào)哪方面的意思。

銀行股低估值或?qū)⒊掷m(xù)

主持人：銀監(jiān)會昨天發(fā)布新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，雖然從明年起開始實(shí)行，但現(xiàn)在是不是會對股市中的銀行板塊會有影響？

張海冰：這一消息并不突然，昨天宣布2012年1月1日起開始實(shí)行的銀行業(yè)新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為這個(gè)已經(jīng)得到市場一定程度的消化。銀監(jiān)會負(fù)責(zé)人發(fā)布這個(gè)消息時(shí)表示，雖然未來五年銀行業(yè)將面臨一定的資本缺口，但將主要通過銀行內(nèi)部資本積累來滿足資本監(jiān)管的需求。也就是說前期市場比較擔(dān)心的銀行業(yè)大規(guī)模的再融資，可能不會像以前大家擔(dān)心的那么嚴(yán)重。

隨著國內(nèi)資本市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，商業(yè)銀行新增融資需求不會對國內(nèi)資本市場產(chǎn)生較大沖擊，一定規(guī)模的再融資可能還會存在，只不過在市場規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下影響可能會被稀釋。我們認(rèn)為，現(xiàn)在銀行股盡管估值比較低，而且機(jī)構(gòu)配置的也比較低，但是目前不斷提高存款準(zhǔn)金率對放貸規(guī)模也有影響，銀行股的低估值可能還要存在一段時(shí)間。