央行宣布加息后的首個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6754，較前一交易日大幅走低201個(gè)基點(diǎn)。

美元走高致非美貨幣走軟

一般而言，一國(guó)央行提高基準(zhǔn)利率，將吸引國(guó)際流動(dòng)資金流入該國(guó)，匯率將承受升值壓力。昨天，人民幣匯率并未出現(xiàn)升值。銀行外匯交易員表示，人民幣大幅貶值主要還是隔夜美元走勢(shì)太猛，監(jiān)管層也借機(jī)調(diào)整一下，打壓一下人民幣升值預(yù)期。

央行19日晚意外宣布加息，國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)為此舉意味著中國(guó)將控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。避險(xiǎn)情緒的上升令美國(guó)股市收跌并推高美元，自央行宣布加息后，美元指數(shù)一度沖高至78.2。截至昨晚8時(shí)，美元指數(shù)位于77.7區(qū)間。美元的走高導(dǎo)致其他非美貨幣走軟，歐元、澳元等對(duì)美元的跌幅超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)也出現(xiàn)了201個(gè)基點(diǎn)的大幅度回落。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，加息和升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)都是緊縮的，為避免政策效應(yīng)疊加造成超調(diào)，未來(lái)人民幣升值速度可能趨緩。同時(shí)他表示，從緩解熱錢(qián)流入壓力的角度，也應(yīng)放緩升值節(jié)奏。目前，人民幣對(duì)美元升值幅度同比已達(dá)2.8%左右，數(shù)據(jù)顯示很多出口企業(yè)的利潤(rùn)只有3.0%，最多不到5.0%，過(guò)多升值將令大批企業(yè)破產(chǎn)。這意味著，年升值3%，人民幣對(duì)美元可能已近經(jīng)濟(jì)能夠承受的極限。

熱錢(qián)是否加劇流入引爭(zhēng)議

中美利差一直是制約中國(guó)利率政策的一個(gè)重要因素，此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在美國(guó)日本等發(fā)達(dá)國(guó)家仍在加碼量化寬松貨幣政策之時(shí)，中國(guó)加息政策將謹(jǐn)慎出臺(tái)，否則利差的擴(kuò)大將吸引更多的熱錢(qián)流入中國(guó)，從而進(jìn)一步加劇中國(guó)的資產(chǎn)泡沫。專家對(duì)此觀點(diǎn)不一。

亞洲開(kāi)發(fā)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健表示，央行本次加息也面臨較大的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與外部市場(chǎng)的利差擴(kuò)大，加息在短期內(nèi)將進(jìn)一步加大人民幣升值預(yù)期，或?qū)⑽嗟馁Y金流入。中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲對(duì)媒體表示，美元還處在貶值周期中，現(xiàn)在加息將導(dǎo)致人民幣升值壓力加大，跟美元的差距會(huì)越來(lái)越大，導(dǎo)致熱錢(qián)流入加速，抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲的壓力也會(huì)加大。

中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇則表示，加息和吸引熱錢(qián)流入之間并不是必然的因果關(guān)系。劉煜輝表示，對(duì)熱錢(qián)的吸引力主要還是資產(chǎn)價(jià)格，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于利率波動(dòng)，加息可能會(huì)抑制資產(chǎn)泡沫，降低熱錢(qián)的套利空間。因此會(huì)否吸引熱錢(qián)流入，還要取決于今后一段時(shí)間的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)。