最近一段時(shí)間，美國(guó)鼓噪人民幣升值的聲浪再度高漲。當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日和16日，美國(guó)國(guó)會(huì)將就人民幣匯率問(wèn)題舉行聽(tīng)證會(huì)。對(duì)此，商務(wù)部發(fā)言人姚堅(jiān)15日強(qiáng)調(diào)，中美雙方經(jīng)濟(jì)利益是互補(bǔ)的，美方不應(yīng)僅僅以中國(guó)的貿(mào)易順差為由判斷人民幣匯率問(wèn)題。

人民幣對(duì)美元中間價(jià)也持續(xù)沖擊市場(chǎng)的眼球——四日之內(nèi)連續(xù)四次創(chuàng)下匯改以來(lái)新高。15日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)突破6.73的關(guān)口，達(dá)到6.7250，較前一交易日上漲128個(gè)基點(diǎn)。

重啟匯改以來(lái)升值1.5%

6月18日，央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)匯改之前，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)為6.8275。這樣算來(lái)，在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)上漲了1025個(gè)基點(diǎn)，升值1.5%左右。

在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，人民幣對(duì)美元經(jīng)歷了升值、微幅震蕩、貶值、再升值的四個(gè)階段。其間，日均波動(dòng)的幅度顯著增強(qiáng)。這一系列表現(xiàn)，符合央行關(guān)于“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”的論述。

而重啟匯改的要點(diǎn)之一在于“參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)”。這一要求也決定了美元在國(guó)際市場(chǎng)上貶值時(shí)，人民幣升值；美元走強(qiáng)時(shí)，人民幣疲弱。進(jìn)入9月以來(lái)，美元指數(shù)由83.1降至81.2，貶值2.3%左右，同期人民幣對(duì)美元的中間價(jià)則走高855個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)美元約升值1.2%。

受到中間價(jià)走高的影響，即期市場(chǎng)上人民幣對(duì)美元收于6.7422，連續(xù)三日創(chuàng)下匯改以來(lái)新高。

與此同時(shí)，人民幣對(duì)歐元、日元、英鎊等主要貨幣依舊呈現(xiàn)弱勢(shì)。15日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1歐元對(duì)人民幣8.7499元，100日元對(duì)人民幣為8.0941元，1英鎊對(duì)人民幣10.4493元。

升值預(yù)期略顯疲弱

雖然中間價(jià)和即期市場(chǎng)均呈現(xiàn)升值態(tài)勢(shì)，但是市場(chǎng)預(yù)期卻比任何時(shí)候都來(lái)得理性。

海外市場(chǎng)方面，截至記者發(fā)稿，無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）市場(chǎng)上，一年期美元對(duì)人民幣報(bào)6.6600左右，較上日尾盤(pán)6.6279元上漲，即市場(chǎng)預(yù)期一年后人民幣升值1.2%。國(guó)內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)上，截至昨日收盤(pán)，一年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期貼水495個(gè)基點(diǎn)，即市場(chǎng)預(yù)期一年后人民幣兌美元為6.6927，人民幣僅升值0.7%。

回想今年3月份美國(guó)持續(xù)對(duì)人民幣施壓之時(shí)，NDF市場(chǎng)對(duì)人民幣一年后的升值預(yù)期一度高達(dá)3%，并且在一兩周的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。相比之下，這次市場(chǎng)顯得尤為“淡定”。

某大行交易員告訴記者，央行宣布進(jìn)一步匯改以來(lái)，隨著雙邊波幅加大，人民幣單邊升值的預(yù)期逐步弱化。而且，目前中間價(jià)已經(jīng)較快地攀升，市場(chǎng)對(duì)于快速上漲的持續(xù)性有所懷疑，仍持觀望態(tài)度。

目前，業(yè)內(nèi)普遍的猜測(cè)人民幣年內(nèi)升值2%-5%。清華大學(xué)國(guó)際問(wèn)題研究所中美關(guān)系研究中心主任孫哲指出，年內(nèi)升值2%可以承受，但是如果真的升值到5%，對(duì)中國(guó)的外貿(mào)企業(yè)影響太大。央行也曾表示，當(dāng)前人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)。

升值仍是“以我為主”

表面看來(lái)，人民幣中間價(jià)在五日內(nèi)“狂飆”657個(gè)基點(diǎn)，是由于近期美國(guó)的持續(xù)施壓。美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)在美國(guó)時(shí)間周三召開(kāi)為期兩天的聽(tīng)證會(huì)，聽(tīng)取美國(guó)產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易專(zhuān)家以及美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納的證言，內(nèi)容涉及如何迫使中國(guó)在匯率問(wèn)題上采取行動(dòng)等。蓋特納還將于周四在參議院金融委員會(huì)對(duì)同一問(wèn)題發(fā)表證詞陳述。

但是某銀行人士認(rèn)為，這并非完全是由于美國(guó)方面的壓力，更是我方結(jié)合8月份外貿(mào)情況好于預(yù)期做出的主動(dòng)調(diào)整。

10日，海關(guān)總署公布8月份出口同比增長(zhǎng)34.4%，超過(guò)此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。近幾個(gè)月貿(mào)易收支一直保持著穩(wěn)定的高盈余。

央行副行長(zhǎng)胡曉煉曾表示，從我國(guó)當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，更加靈活的匯率制度有助于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫。例如，在通貨膨脹壓力高企的時(shí)候，本幣適度升值一點(diǎn)，進(jìn)口的東西就相對(duì)便宜一些，匯率調(diào)整更有助于緩解“輸入型”通脹壓力。