在有關(guān)媒體報(bào)道稱中國(guó)幾家航空公司打算大幅下調(diào)支付給旅行社的傭金比例后，RBS（蘇格蘭皇家銀行）將攜程網(wǎng)股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“持有”。

受此利空消息沖擊，攜程網(wǎng)股票在納斯達(dá)克股市放量大跌12%至37.84美元。 該股在早盤交易中一度跌至37.18美元。

RBS分析師Wendy Huang表示：“有幾家航空公司已經(jīng)決定從2010年第三季度起將國(guó)際航線的傭金比例下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。”

Huang補(bǔ)充說，攜程網(wǎng)2010財(cái)年?duì)I收中與此相關(guān)的營(yíng)收不足4%，但國(guó)內(nèi)航線的傭金比例可能也會(huì)下調(diào)，這對(duì)它來說是個(gè)中期風(fēng)險(xiǎn)。

她說：“從中期角度來說，我們預(yù)計(jì)攜程網(wǎng)將失去與酒店和航空公司議價(jià)的能力。”

Wendy Huang將她給予攜程網(wǎng)的目標(biāo)價(jià)從46美元下調(diào)至43美元。

然而，Huang同時(shí)也補(bǔ)充說，雖然傭金比例下調(diào)對(duì)所有旅行社都是利空消息，但它對(duì)規(guī)模較小的旅行社傷害更大，這類旅行社占市場(chǎng)交易量的60%到70%，如果利潤(rùn)率和每客戶平均收入因此而降低，它們將很難生存下去。

她說：“我們預(yù)計(jì)小旅行社將失去一半的交易量，那些交易量要么被大旅行社如攜程網(wǎng)拿走，要么被航空公司的直銷渠道瓜分。”（林靖東）