今年以來，由于股市持續(xù)震蕩，銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品受到投資者青睞。瑞銀股票風(fēng)險管理產(chǎn)品大中華區(qū)主管房東明在花旗銀行重慶分行舉辦的花旗財富論壇上提醒，投資者在選擇銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時需要審慎評估發(fā)行人的信譽和產(chǎn)品設(shè)計能力，應(yīng)根據(jù)投資目標(biāo)以及對市場的判斷來選擇產(chǎn)品，投入資金不宜過多，同時注意防范投資風(fēng)險。

銀行結(jié)構(gòu)性理財是一種固定收益類理財產(chǎn)品，具有“固定＋衍生”特性，它可以在不景氣的市場環(huán)境中幫助投資者實現(xiàn)正收益。目前銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的主要是外匯匯率、股票、黃金以及大宗商品等。

房東明說，投資者在選擇銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時一定要對掛鉤標(biāo)的有所了解，因為投資者如果對所購產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的未來走勢判斷失誤，便會陷入零收益甚至負(fù)收益的窘境。通常情況下，掛鉤標(biāo)的為股票、基金、指數(shù)或商品的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品多為高風(fēng)險投資，銀行可能將其設(shè)計為保本浮動收益型或者部分保本型產(chǎn)品，但投資者需要識別其中蘊藏的風(fēng)險，看產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計是否合理、能否實現(xiàn)盈利。

房東明提醒，投資者購買銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品需要注意防范五個方面的風(fēng)險：

一是市場風(fēng)險。銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品面臨的市場風(fēng)險主要是產(chǎn)品本身的系統(tǒng)風(fēng)險，如利率變動的幅度及頻率、通貨膨脹預(yù)期以及產(chǎn)品聯(lián)動的標(biāo)的物的價格和水平等。

二是信用風(fēng)險。銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品面臨的信用風(fēng)險主要是產(chǎn)品發(fā)行人在產(chǎn)品到期金額或提前購回金額的支付義務(wù)上發(fā)生違約。

三是流動性風(fēng)險。銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品面臨的流動性風(fēng)險主要是投資者無法及時變現(xiàn)，即不能以等于或高于產(chǎn)品發(fā)行價格部分或全部出售產(chǎn)品。

四是國家風(fēng)險。如果產(chǎn)品發(fā)行人與之掛鉤的資產(chǎn)、有價證券是由主權(quán)國家或政府實體發(fā)行的，那么產(chǎn)品及相關(guān)收益償付將受到國家風(fēng)險的影響。

五是匯率風(fēng)險，即對于跨幣種銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，在沒有風(fēng)險對沖措施的情況下，兩次匯兌的時間錯配便會引發(fā)匯率風(fēng)險。（記者 程正軍）