伊朗石油穩(wěn)定基金
一、OPEC成員國(guó)將石油價(jià)格波動(dòng)視為其經(jīng)濟(jì)和政治的主要關(guān)注點(diǎn)
世界石油價(jià)格輪番的大幅度的漲跌，給石油輸出國(guó)的財(cái)政預(yù)算、國(guó)內(nèi)發(fā)展計(jì)劃和對(duì)外償付能力造成了巨大的破壞作用。勿庸置疑，石油價(jià)格波動(dòng)成為OPEC成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治的主要關(guān)注點(diǎn)。為了消除或減少國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)家公共支出成本的影響，伊朗在2000年設(shè)立了石油穩(wěn)定基金（OSF，Oil Stabilization Fund）。
OSF甫設(shè)至今，如何為該基金尋求一種穩(wěn)健的運(yùn)作機(jī)制，一直是基金管理者奮斗的主要目標(biāo)之一。他們希望通過(guò)將財(cái)政開支與石油價(jià)格脫鉤的方法，將年度財(cái)政支出控制在計(jì)劃內(nèi)的水平，即使財(cái)政收支不再受石油價(jià)格走勢(shì)和出口收入規(guī)模的直接影響。避免本幣因年度石油出口收入波動(dòng)而過(guò)度增值或貶值，也是設(shè)立該基金的一個(gè)初衷。對(duì)于OSF能否成為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)的理想工具，除發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍看好外，其他人士尚無(wú)一致意見。
對(duì)OSF上述功能不確定性的評(píng)判，主要來(lái)自以下三個(gè)方面論據(jù)的支撐：
第一，如果OSF沒有和國(guó)家預(yù)算相整合，就會(huì)出現(xiàn)各行其是的狀況，阻礙有效的財(cái)政管理。
第二，基金承擔(dān)了分割資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必降低資產(chǎn)管理的可信度和透明度。
第三，基金在不同任的政府間的移交工作障礙重重，例如現(xiàn)有的節(jié)儉政府累積的資產(chǎn)，有可能因下一任政府的鋪張浪費(fèi)而被濫用一空。
伊朗經(jīng)濟(jì)專家辯解，在實(shí)現(xiàn)國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)“五年計(jì)劃”目標(biāo)的過(guò)程中，如果將融資作為一條重要的支軸，伊朗的OSF模式定能取得成功。
伊朗金融專家們亦表示，國(guó)家議會(huì)應(yīng)該為此制定行之有效的規(guī)章制度，以確保政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)真正行使其對(duì)OSF負(fù)有的監(jiān)控職能。
同時(shí)，界定石油穩(wěn)定基金的職責(zé)范圍，也是一項(xiàng)十分必要的工作。
二、在一個(gè)相對(duì)富裕、政經(jīng)穩(wěn)固且低通脹的國(guó)家，作為一支穩(wěn)定和平衡的力量，OSF將發(fā)揮最佳的作用
石油穩(wěn)定基金的建立，意味著為了當(dāng)今和后代延綿的福祉，須放棄目前令人一時(shí)愉快的大手大腳的花費(fèi)。該項(xiàng)基金將為大眾的利益做出重大的決策，其決策的過(guò)程要求更多的透明和公正。OSF功能的透明度將減少公眾對(duì)其的非議和揣度，并贏得公眾對(duì)國(guó)家財(cái)富的信任度。透明度有助提升政府的公信力，使立法者在提高監(jiān)管權(quán)力的同時(shí)，制定出相應(yīng)的管理法規(guī)。通過(guò)上報(bào)的有關(guān)OSF的運(yùn)作材料，立法者可以更加有效地監(jiān)控基金的收支狀況。運(yùn)用投資和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，可使該項(xiàng)基金為后來(lái)人創(chuàng)造收益并促進(jìn)公共福利。
通過(guò)執(zhí)行有效的貨幣和金融政策，OSF可提高私營(yíng)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的競(jìng)爭(zhēng)力，以促進(jìn)伊朗的個(gè)體經(jīng)濟(jì)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)和出口的發(fā)展。OSF可保政府免受國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格波動(dòng)的影響，維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。
石油穩(wěn)定基金可作為國(guó)家貨幣政策的最佳執(zhí)行手段。如果政府能從OSF之外取得收入，則國(guó)家債務(wù)在OSF項(xiàng)下的列支將大幅減少，OSF作為政府財(cái)富純儲(chǔ)蓄的屬性可得以保全。
一個(gè)依賴石油的政府如果無(wú)法控制其預(yù)算開支，或者無(wú)法制定有效政策規(guī)避石油價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不利影響，就無(wú)法建立起有效的石油穩(wěn)定基金。
三、建立石油儲(chǔ)備基金的目的是為了控制產(chǎn)油國(guó)支出模式，擺脫所謂的“資源枯竭困境”
建立石油收入基金是為了平和石油依賴型政府的支出模式，并幫助政府?dāng)[脫所謂的“資源枯竭困境”。第三個(gè)“五年計(jì)劃”（2000-2005）第60條要求與伊朗中央銀行合作建立一個(gè)“原油外匯儲(chǔ)備賬戶”，用以穩(wěn)定該“五年計(jì)劃”階段政府的年度預(yù)算。第60條主要強(qiáng)調(diào)：所有原油出口外匯收入超出該“五年計(jì)劃”預(yù)算額度的部分，都要存入該儲(chǔ)備賬戶。從“五年計(jì)劃”的第三年開始，如果國(guó)家年度原油出口外匯收入未達(dá)到預(yù)算列明的額度，則伊朗財(cái)經(jīng)部可從OSF賬戶中支取該差額。
2000年11月原計(jì)劃法案的修正案規(guī)定：基金儲(chǔ)備的50%應(yīng)以外匯形式預(yù)留，供國(guó)內(nèi)私營(yíng)企業(yè)貸用，并為第三個(gè)“五年計(jì)劃”中優(yōu)先發(fā)展的生產(chǎn)型投資項(xiàng)目提供低息貸款；余款將以里亞爾（伊朗貨幣單位）存入基金儲(chǔ)備本幣賬戶，用以沖減當(dāng)年的財(cái)政赤字。
在已有效建立OSF的國(guó)家，成功運(yùn)作的石油穩(wěn)定基金具備以下主要特點(diǎn)：
（一）操作層面
OSF與政府預(yù)算連接成為一個(gè)整體，但相互之間的關(guān)系明晰； OSF的管理規(guī)定以確保預(yù)算落實(shí)為前提，具有靈活性；OSF被視為政府的凈儲(chǔ)蓄；OSF的一切開支須經(jīng)國(guó)家議會(huì)審議批準(zhǔn)；采用穩(wěn)健的、建設(shè)性的貨幣政策，在石油收入突遭困頓時(shí)期，OSF推動(dòng)和幫助政府渡過(guò)難關(guān)。
（二）資產(chǎn)管理
1、伊朗中央銀行或私人機(jī)構(gòu)中忠實(shí)且勝任的經(jīng)理人團(tuán)體負(fù)責(zé)管理OSF資產(chǎn)的投資事務(wù)。
2、OSF資產(chǎn)必須投資于外國(guó)企業(yè)。
3、OSF針對(duì)其現(xiàn)金流及資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理（包括聽取批評(píng)人士的意見）須精確記錄并明晰整理。
4、議會(huì)和大眾有權(quán)監(jiān)督OSF的借貸是否有效執(zhí)行其投資管理規(guī)定。
（三）透明度和可信度
1、OSF獲得通過(guò)并被公諸于眾之前，須定期且不間斷地將其運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)、分配和利潤(rùn)等情況報(bào)告國(guó)家議會(huì)及其議員。
2、普通大眾作為OSF的最終所有者，其有權(quán)知曉、而且也應(yīng)該讓其了解基金管理者如何有效地履行著自己的義務(wù)和職責(zé)。
3、獨(dú)立的會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)對(duì)基金投資資產(chǎn)進(jìn)行精確核算。
總而言之，在一個(gè)相對(duì)富裕、政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、通脹率較低的國(guó)家，作為一支穩(wěn)定和平衡的力量，OSF將發(fā)揮最佳的作用。國(guó)家預(yù)算每年都可能出現(xiàn)赤字或盈余，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，它將處于平衡狀態(tài)。伊朗建立起自己的石油穩(wěn)定基金，可大幅增加其主權(quán)擔(dān)保在國(guó)際資本市場(chǎng)借貸的信用額度，并有助央行將溢額油價(jià)獲得的外匯盈余留存以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)金流的過(guò)剩。
世界石油價(jià)格輪番的大幅度的漲跌，給石油輸出國(guó)的財(cái)政預(yù)算、國(guó)內(nèi)發(fā)展計(jì)劃和對(duì)外償付能力造成了巨大的破壞作用。勿庸置疑，石油價(jià)格波動(dòng)成為OPEC成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治的主要關(guān)注點(diǎn)。為了消除或減少國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)家公共支出成本的影響，伊朗在2000年設(shè)立了石油穩(wěn)定基金（OSF，Oil Stabilization Fund）。
OSF甫設(shè)至今，如何為該基金尋求一種穩(wěn)健的運(yùn)作機(jī)制，一直是基金管理者奮斗的主要目標(biāo)之一。他們希望通過(guò)將財(cái)政開支與石油價(jià)格脫鉤的方法，將年度財(cái)政支出控制在計(jì)劃內(nèi)的水平，即使財(cái)政收支不再受石油價(jià)格走勢(shì)和出口收入規(guī)模的直接影響。避免本幣因年度石油出口收入波動(dòng)而過(guò)度增值或貶值，也是設(shè)立該基金的一個(gè)初衷。對(duì)于OSF能否成為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)的理想工具，除發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍看好外，其他人士尚無(wú)一致意見。
對(duì)OSF上述功能不確定性的評(píng)判，主要來(lái)自以下三個(gè)方面論據(jù)的支撐：
第一，如果OSF沒有和國(guó)家預(yù)算相整合，就會(huì)出現(xiàn)各行其是的狀況，阻礙有效的財(cái)政管理。
第二，基金承擔(dān)了分割資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必降低資產(chǎn)管理的可信度和透明度。
第三，基金在不同任的政府間的移交工作障礙重重，例如現(xiàn)有的節(jié)儉政府累積的資產(chǎn)，有可能因下一任政府的鋪張浪費(fèi)而被濫用一空。
伊朗經(jīng)濟(jì)專家辯解，在實(shí)現(xiàn)國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)“五年計(jì)劃”目標(biāo)的過(guò)程中，如果將融資作為一條重要的支軸，伊朗的OSF模式定能取得成功。
伊朗金融專家們亦表示，國(guó)家議會(huì)應(yīng)該為此制定行之有效的規(guī)章制度，以確保政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)真正行使其對(duì)OSF負(fù)有的監(jiān)控職能。
同時(shí)，界定石油穩(wěn)定基金的職責(zé)范圍，也是一項(xiàng)十分必要的工作。
二、在一個(gè)相對(duì)富裕、政經(jīng)穩(wěn)固且低通脹的國(guó)家，作為一支穩(wěn)定和平衡的力量，OSF將發(fā)揮最佳的作用
石油穩(wěn)定基金的建立，意味著為了當(dāng)今和后代延綿的福祉，須放棄目前令人一時(shí)愉快的大手大腳的花費(fèi)。該項(xiàng)基金將為大眾的利益做出重大的決策，其決策的過(guò)程要求更多的透明和公正。OSF功能的透明度將減少公眾對(duì)其的非議和揣度，并贏得公眾對(duì)國(guó)家財(cái)富的信任度。透明度有助提升政府的公信力，使立法者在提高監(jiān)管權(quán)力的同時(shí)，制定出相應(yīng)的管理法規(guī)。通過(guò)上報(bào)的有關(guān)OSF的運(yùn)作材料，立法者可以更加有效地監(jiān)控基金的收支狀況。運(yùn)用投資和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，可使該項(xiàng)基金為后來(lái)人創(chuàng)造收益并促進(jìn)公共福利。
通過(guò)執(zhí)行有效的貨幣和金融政策，OSF可提高私營(yíng)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的競(jìng)爭(zhēng)力，以促進(jìn)伊朗的個(gè)體經(jīng)濟(jì)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)和出口的發(fā)展。OSF可保政府免受國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格波動(dòng)的影響，維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。
石油穩(wěn)定基金可作為國(guó)家貨幣政策的最佳執(zhí)行手段。如果政府能從OSF之外取得收入，則國(guó)家債務(wù)在OSF項(xiàng)下的列支將大幅減少，OSF作為政府財(cái)富純儲(chǔ)蓄的屬性可得以保全。
一個(gè)依賴石油的政府如果無(wú)法控制其預(yù)算開支，或者無(wú)法制定有效政策規(guī)避石油價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不利影響，就無(wú)法建立起有效的石油穩(wěn)定基金。
三、建立石油儲(chǔ)備基金的目的是為了控制產(chǎn)油國(guó)支出模式，擺脫所謂的“資源枯竭困境”
建立石油收入基金是為了平和石油依賴型政府的支出模式，并幫助政府?dāng)[脫所謂的“資源枯竭困境”。第三個(gè)“五年計(jì)劃”（2000-2005）第60條要求與伊朗中央銀行合作建立一個(gè)“原油外匯儲(chǔ)備賬戶”，用以穩(wěn)定該“五年計(jì)劃”階段政府的年度預(yù)算。第60條主要強(qiáng)調(diào)：所有原油出口外匯收入超出該“五年計(jì)劃”預(yù)算額度的部分，都要存入該儲(chǔ)備賬戶。從“五年計(jì)劃”的第三年開始，如果國(guó)家年度原油出口外匯收入未達(dá)到預(yù)算列明的額度，則伊朗財(cái)經(jīng)部可從OSF賬戶中支取該差額。
2000年11月原計(jì)劃法案的修正案規(guī)定：基金儲(chǔ)備的50%應(yīng)以外匯形式預(yù)留，供國(guó)內(nèi)私營(yíng)企業(yè)貸用，并為第三個(gè)“五年計(jì)劃”中優(yōu)先發(fā)展的生產(chǎn)型投資項(xiàng)目提供低息貸款；余款將以里亞爾（伊朗貨幣單位）存入基金儲(chǔ)備本幣賬戶，用以沖減當(dāng)年的財(cái)政赤字。
在已有效建立OSF的國(guó)家，成功運(yùn)作的石油穩(wěn)定基金具備以下主要特點(diǎn)：
（一）操作層面
OSF與政府預(yù)算連接成為一個(gè)整體，但相互之間的關(guān)系明晰； OSF的管理規(guī)定以確保預(yù)算落實(shí)為前提，具有靈活性；OSF被視為政府的凈儲(chǔ)蓄；OSF的一切開支須經(jīng)國(guó)家議會(huì)審議批準(zhǔn)；采用穩(wěn)健的、建設(shè)性的貨幣政策，在石油收入突遭困頓時(shí)期，OSF推動(dòng)和幫助政府渡過(guò)難關(guān)。
（二）資產(chǎn)管理
1、伊朗中央銀行或私人機(jī)構(gòu)中忠實(shí)且勝任的經(jīng)理人團(tuán)體負(fù)責(zé)管理OSF資產(chǎn)的投資事務(wù)。
2、OSF資產(chǎn)必須投資于外國(guó)企業(yè)。
3、OSF針對(duì)其現(xiàn)金流及資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理（包括聽取批評(píng)人士的意見）須精確記錄并明晰整理。
4、議會(huì)和大眾有權(quán)監(jiān)督OSF的借貸是否有效執(zhí)行其投資管理規(guī)定。
（三）透明度和可信度
1、OSF獲得通過(guò)并被公諸于眾之前，須定期且不間斷地將其運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)、分配和利潤(rùn)等情況報(bào)告國(guó)家議會(huì)及其議員。
2、普通大眾作為OSF的最終所有者，其有權(quán)知曉、而且也應(yīng)該讓其了解基金管理者如何有效地履行著自己的義務(wù)和職責(zé)。
3、獨(dú)立的會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)對(duì)基金投資資產(chǎn)進(jìn)行精確核算。
總而言之，在一個(gè)相對(duì)富裕、政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、通脹率較低的國(guó)家，作為一支穩(wěn)定和平衡的力量，OSF將發(fā)揮最佳的作用。國(guó)家預(yù)算每年都可能出現(xiàn)赤字或盈余，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，它將處于平衡狀態(tài)。伊朗建立起自己的石油穩(wěn)定基金，可大幅增加其主權(quán)擔(dān)保在國(guó)際資本市場(chǎng)借貸的信用額度，并有助央行將溢額油價(jià)獲得的外匯盈余留存以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)金流的過(guò)剩。
