參加一些股指期貨研討會(huì)時(shí)，許多投資者都喜歡問，股指期貨推出帶來的投資機(jī)會(huì)是什么？從本質(zhì)上來說，股指期貨首先是一個(gè)金融定價(jià)工具，與其他商品期貨一樣，期貨市場可以形成一個(gè)均衡合理的價(jià)格，并通過套利交易與價(jià)格暗示等機(jī)制反饋到現(xiàn)貨市場。股指期貨同時(shí)也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)交換的工具，對風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者通過股指期貨將市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)而期望有更高收益的投機(jī)者。股指期貨提供了更高效、更透明、更公平市場價(jià)格，并以此作為交換系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)。

　　理解了股指期貨的本質(zhì)后，就不難發(fā)現(xiàn)股指期貨可以為投資者帶來什么樣的機(jī)會(huì)。首先，為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者提供投資股市的機(jī)會(huì)。盡管目前A股市場正在一輪大牛市之中，但許多經(jīng)歷過多年熊市的投資者對瘋狂上漲的指數(shù)仍然存有戒心，一些以股指期貨作為對沖工具的理財(cái)產(chǎn)品正好為該類投資者提供低風(fēng)險(xiǎn)的股票市場的投資工具。其次，股指期貨可以給投資者提供指數(shù)化投資工具。成熟證券市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)告訴我們，當(dāng)證券市場發(fā)展到一定階段，機(jī)構(gòu)投資者的比重會(huì)越來越大，當(dāng)以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者占市場主導(dǎo)地位的時(shí)候，大部分基金的收益將落后于指數(shù)。因此，指數(shù)化投資將成為新的投資機(jī)會(huì)。而低成本、高流動(dòng)性、杠桿交易、T+0交易等都是股指期貨優(yōu)于指數(shù)型基金的條件。最后，股指期貨的抗操縱性與高流動(dòng)性為投機(jī)者提供了公允的市場。股指期貨代表的是3萬億的流通市值，理論上沒有投資者可以操縱。

　　從上述投資機(jī)會(huì)來看，股指期貨實(shí)際上是將不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者從目前A股市場中分離出來，滿足不同類型投資者的不同需求。對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者，他們可以通過套利交易或者是套期保值在證券市場獲取低風(fēng)險(xiǎn)的投資收益，在沒有股指期貨以前，他們只能在債券市場找到如此低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。而風(fēng)險(xiǎn)偏好者同樣在股指期貨里面找到適合自己的投資機(jī)會(huì)。他們衡量市場的優(yōu)劣標(biāo)準(zhǔn)并不是風(fēng)險(xiǎn)的高低，市場制度是否完善、市場是否透明、市場規(guī)模是否足夠才是他們考慮的目標(biāo)。而股指期貨的金融與期貨的雙重屬性正好提供了投機(jī)者所需的所有要素。

　　因此，考慮股指期貨的投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，首先要衡量自己承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，股指期貨對于投資者最大的好處是可以將市場風(fēng)險(xiǎn)分割開來，愿意承受高風(fēng)險(xiǎn)享受高收益的投機(jī)者與希望獲得低風(fēng)險(xiǎn)收益的投資者均可以通過股指期貨獲得相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。