2010年，全球經(jīng)濟依然處在持續(xù)復蘇通道之中，但進入三季度后經(jīng)濟增速出現(xiàn)了明顯放緩跡象，尤其是歐洲主權債務危機出現(xiàn)后，本已從金融危機中逐步穩(wěn)定下來的全球金融市場掀起了新一輪動蕩。盡管國際經(jīng)濟金融形勢比較復雜，但我國經(jīng)濟仍然保持較快增長態(tài)勢，全年經(jīng)濟增速達10.3%,同時政府還加大了經(jīng)濟結構調(diào)整力度，使我國經(jīng)濟發(fā)展質量進一步提高。
 
2011年，隨著發(fā)達國家財政刺激政策的逐步退出、新興市場國家貨幣政策不斷收緊,經(jīng)濟復蘇動能將進一步下降。在世界經(jīng)濟格局正在發(fā)生深刻復雜變化的情況下，我國經(jīng)濟將如何轉型？銀行業(yè)該如何順應形勢加快業(yè)務發(fā)展方式轉變？中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略管理部、中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部、中國建設銀行研究部日前分別公布研究報告，對這些問題作了權威的解讀。

轉型迫在眉睫復蘇勢頭延續(xù)

農(nóng)行研究報告認為，“十二五”規(guī)劃建議明確要求“十二五”期間“經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進展”，改變原有的經(jīng)濟增長模式將對我國維持30年的高增長提出挑戰(zhàn)。而且，我國人均GDP在2010年達到4000美元，如果經(jīng)濟轉型不及時，將面臨陷入巴西式“中等收入陷阱”的風險，經(jīng)濟發(fā)展將出現(xiàn)停滯或者變得非常緩慢。所以，“十二五”期間，不僅是經(jīng)濟轉型的關鍵時期，而且是決定能否成功跨越“中等收入陷阱”的關鍵時期。

資源價格改革、“劉易斯拐點”臨近和土地價格提高將使要素價格顯著提高；減少碳排放、加征資源環(huán)境稅將提高企業(yè)生產(chǎn)和居民生活成本；逐步收緊的貨幣政策和人民幣漸進升值帶來的金融市場環(huán)境變化將降低企業(yè)的投資需求。

不過，經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變也蘊含廣闊機遇。我國幅員遼闊，經(jīng)濟發(fā)展不平衡，地區(qū)差異顯著，因此經(jīng)濟結構調(diào)整具有廣闊的空間，經(jīng)濟仍具備保持較快增長的潛力，居民收入提高、居民消費傾向提升和城鎮(zhèn)化進程加快，將使居民消費有巨大的增長潛力；發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、農(nóng)村公共服務和農(nóng)村基礎設施建設，將催生巨大的投資需求；以提升制作業(yè)、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、加快發(fā)展服務業(yè)、發(fā)展海洋經(jīng)濟和推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展為途徑的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的亮點；中西部承接產(chǎn)業(yè)轉移、西部大開發(fā)、城市集群帶建設、城鎮(zhèn)化進程和高速鐵路建設將培育各地新的經(jīng)濟增長極。

2011年中國經(jīng)濟將會延續(xù)2010年的復蘇勢頭，全年增長率達到9.5%。2011年消費有望加速，預計全年社會消費品零售總額名義增速為18.5%。以我國達到中等收入國家水平、各地最低工資水平提升、農(nóng)村居民現(xiàn)金收入提高和稅收體制改革推進為基礎的消費能力的提升，以城鄉(xiāng)基礎設施建設為基礎的消費條件的提高，以醫(yī)療、養(yǎng)老等社會保障體系不斷完善為基礎的消費意愿的提升，以大力發(fā)展旅游業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)為基礎的消費熱點的擴大，都將促使2011年的消費加速增長。

2011年投資主力將轉換區(qū)域，預計全年投資增速有望達到23.7%。轉型性投資將成為投資增長的新動力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、民間投資、保障民生投資、高鐵將接替房地產(chǎn)，成為2011年固定資產(chǎn)投資的主要領域。2011年投資的產(chǎn)業(yè)結構和區(qū)域結構都將得到進一步優(yōu)化。

重在控物價調(diào)結構

中行研究報告稱，鑒于經(jīng)濟增長回穩(wěn)、通脹加劇，2011年，我國政策基本取向將是“積極穩(wěn)健、審慎靈活”。繼續(xù)實施積極的財政政策，把“調(diào)結構”作為財政政策的主要著力點；貨幣政策轉向穩(wěn)健，更加注重管理通脹預期；強調(diào)“包容性增長”，把經(jīng)濟發(fā)展的重心更多地落實在“人”上。

財政政策更加注重“調(diào)結構”。當前我國經(jīng)濟發(fā)展中存在的關鍵問題，不是速度而是質量，不是規(guī)模而是效益，不是總量而是結構。財政政策應繼續(xù)充分發(fā)揮其在穩(wěn)定增長、改善結構、調(diào)節(jié)分配和促進和諧等方面的優(yōu)勢和作用，將“調(diào)結構”作為政策的優(yōu)選重點。

繼續(xù)著力擴大內(nèi)需，著力提高居民收入在國民收入中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重。支持擴大就業(yè)和加強社會保障體系建設，全面實現(xiàn)基本養(yǎng)老保險省級統(tǒng)籌，完善新農(nóng)保相關政策，提升居民消費信心。進一步加大保障性住房投資和建設力度，增加有效供給。繼續(xù)完善促進消費的政策措施，加強商貿(mào)流通體系等基礎設施建設，擴大消費信貸。加快完善資源和環(huán)境稅費政策，促進資源節(jié)約和環(huán)境保護。

與此同時，為了促進經(jīng)濟持續(xù)健康穩(wěn)定增長，積極穩(wěn)妥地推進城鎮(zhèn)化，大力推進西部大開發(fā)和東北地區(qū)等老工業(yè)基地的振興。以創(chuàng)新為依托推動新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展。穩(wěn)定外資的同時，鼓勵和引導民間投資擴大，在財稅、融資、擔保等方面積極扶持中小企業(yè)發(fā)展。

貨幣政策轉向穩(wěn)健，貨幣信貸回歸常態(tài)。報告分析，2011年，貨幣政策由“適度寬松”轉為“穩(wěn)健”。確立宏觀審慎監(jiān)管理念、明確系統(tǒng)性風險監(jiān)管機構、加快國內(nèi)外金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制建設，著力防范系統(tǒng)性風險，維護金融和宏觀經(jīng)濟運行的健康穩(wěn)定。貨幣信貸回歸常態(tài)化，在充分運用差別化存款準備金工具促進貨幣信貸的有序投放，減少窗口指導、規(guī)模管控等數(shù)量型政策工具的運用。

信貸政策方面，2011年操作重點是穩(wěn)定總量、把握節(jié)奏、優(yōu)化結構和控制風險。預計全年新增貸款規(guī)模7萬億元。繼續(xù)加大對西部大開發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)轉移和結構升級等和教育、衛(wèi)生、社會保障等我國經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)和領域的信貸支持。限制對“兩高一資”行業(yè)的信貸投放，促進經(jīng)濟結構的戰(zhàn)略性調(diào)整。

適應外貿(mào)新趨勢拓展外貿(mào)金融市場

建行研究報告認為，隨著發(fā)達國家財政刺激政策的逐步退出，以及新興市場國家貨幣政策的不斷收緊，全球經(jīng)濟復蘇動能將進一步下降。受國際消費需求不振以及國內(nèi)經(jīng)濟轉型、勞動力成本提高、人民幣加速升值等因素影響，我國外貿(mào)經(jīng)濟增速今年會比上年進、出口分別為38.7%和31.3%有所減緩，全年進、出口增幅將分別為30%和25%左右，貿(mào)易順差由上年的1831億美元下降約為1600億美元。在對外貿(mào)易穩(wěn)步發(fā)展的同時，我國外貿(mào)結構將進一步優(yōu)化———

一是民營經(jīng)濟已成為推動對外貿(mào)易發(fā)展的生力軍，其推動作用還會進一步增強。“十一五”期間，民營經(jīng)濟外貿(mào)出口總額占比已提高至22.82%，比十五“期間上升8.55個百分點。2010年前10個月，民營經(jīng)濟外貿(mào)進、出口增長速度分別達48.6%和36.6%，比外商投資企業(yè)增速高出23.5和18.4個百分點。

二是加工貿(mào)易占外貿(mào)出口額比重將繼續(xù)下降。“十一五”期間，加工貿(mào)易占外貿(mào)出口額比重已降至49.04%，比“十五”期間下降6.03個百分點。2010年9月29日，商務部、海關總署在加工貿(mào)易禁止類目錄中增加了44個十位商品編碼，將使我國出口商品結構得到進一步優(yōu)化，推進加工貿(mào)易從量的擴張向質的提高轉變。

三是高新技術產(chǎn)品占比將進一步提高，出口商品結構會不斷優(yōu)化。近年來，我國積極鼓勵自有品牌、自主知識產(chǎn)權和高附加值產(chǎn)品出口，這些政策措施已取得一定成效。2010年，高新技術產(chǎn)品出口占比為31.21%，比危機前2007年提高2.67個百分點；鞋類、玩具、服裝、紡織品等傳統(tǒng)產(chǎn)品出口占比為15.99%，比危機前2007年下降0.83個百分點。

四是外貿(mào)區(qū)域將進一步優(yōu)化。近年來，我國順應經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化趨勢，積極實施“市場多元化戰(zhàn)略”，不斷深化多邊和區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作，市場結構呈現(xiàn)多元化趨勢。

面對外貿(mào)經(jīng)濟結構出現(xiàn)的新變化、新趨勢，建行研究報告認為，銀行要積極關注作為外貿(mào)發(fā)展生力軍的民營企業(yè)發(fā)展，開發(fā)出針對民營企業(yè)特點的差異化金融產(chǎn)品，加大對符合國家產(chǎn)業(yè)政策、有市場、有技術、有發(fā)展前景的民營企業(yè)、中小企業(yè)的融資支持。在風險有效管控的前提下，探索完善民營企業(yè)信用模式和擴大抵押擔保物范圍，開發(fā)以動產(chǎn)、倉單、股權和知識產(chǎn)權為抵質押的信用產(chǎn)品，緩解抵質押不足的矛盾。在外貿(mào)產(chǎn)業(yè)由沿海地區(qū)向內(nèi)地轉移的新趨勢下，加大對中、西部地區(qū)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)承接的金融支持。在對國際支付方式、外匯市場進行深入研究基礎上，推出有利于優(yōu)化企業(yè)財務結構、降低財務成本、規(guī)避匯率和利率風險的創(chuàng)新產(chǎn)品及產(chǎn)品組合，為外貿(mào)企業(yè)參與國際競爭、規(guī)避匯率風險提供適當?shù)慕鹑诠ぞ摺＠脟以试S境內(nèi)機構利用人民幣境外直投和跨境貿(mào)易結算的時機，積極探索向境外分行調(diào)撥人民幣或向境外代理銀行融出人民幣，通過境外分行或境外代理銀行發(fā)放人民幣信用產(chǎn)品的可能性。